Italy’s biggest refinery in crisis three years after sale by Russia’s Lukoil

Italy’s largest refinery, which was sold by Moscow-based Lukoil after EU sanctions cut it off from Russian oil, is in crisis as the Greek billionaire who is now its majority investor and commodity giant Trafigura clash over the terms of a crude supply arrangement.

GOI Energy bought the ISAB plant В сицилианския град Прило през 2023 година с поддръжката на Трафигура в в последната минута договорка, която франко-израелският минен магнат Бени Щайнмец оказа помощ да се уреди. The sale was approved by the Italian government but shrouded in mystery, with neither the buyer nor Rome disclosing the identity of its shareholders.

Documents seen by the Financial Times show that the largest investor in GOI’s controlling fund, Argus, at the time of the transaction was George Economou, a tycoon whose TMS Tankers was one of the biggest seaborne transporters of Russian oil following the 2022 full-blown invasion of Ukraine.

GOI and Trafigura gazumped a bid by rival trading house Vitol and US private equity group Crossbridge Energy Partners, and secured the deal despite opposition from the US government.

Economou invested in the refinery alongside Steinmetz and former Trafigura executive Michael Bobrov, according to the documents. Отношенията сред тримата мъже от този момент са се засилили от парите и изискванията на 10-годишно съглашение за доставка и маркетинг, подписано с Трафигура, съгласно шестима души, осведомени със обстановката.

Economou твърди, че Трафигура е отговорен за проблемите на рафинерията, оплаквайки се от срещи, че договорката за доставка и изключване е прекомерно удобна за търговията, като се позволява на това, че е да отбрани нейната профил, до момента в който договорката за търговията е прекомерно удобна за проблемите на търговията. Trafigura съобщи, че рафинерията изисква повече вложения за надграждане на интервенции на фона на сложни пазарни условия.

Повишените оперативни разноски за рафинерия вследствие на по -високите цени на газовете и компенсирането на въглерод тежат на маржовете в цяла Европа, което затруднява всички, с изключение на най -ефективните рафинерии, с цел да се счупи. and supports another 8,500 jobs in the local area.

It has also led to criticism of the Italian government, which approved the sale to GOI even though its largest investors had no experience of owning or operating refineries.

“These capital-intensive businesses require heavy investments, but they suffer volatile cash flow so the financial soundness of the buyer is a key element, ” said Alan Gelder, vice-president of Рафиниране, химикали и нефтени пазари на Wood Mackenzie.

„ В назад във времето може да се каже, че италианското държавно управление трябваше да избере друга опция, в сравнение с да продаде на [Goi Energy]. “

Under the terms of the deal, GOI acquired the refinery while Trafigura agreed to provide working capital to fund its operations and, according to two people familiar with the agreement, paid GOI an upfront €30mn fee to supply the plant with crude oil and sell the refined product it produces for 10 years.

“Trafigura’s commercial arrangements with ISAB are at arm’s length and on market-based terms, in line with similar commercial Споразумения по света “, споделя Трафигура в изказване пред FT.

„ При сложни пазарни условия, рафинерията Priolo се нуждае от обилни усъвършенствания на успеваемостта и спомагателни вложения, с цел да остане конкурентоспособно. Ние предложихме нашата помощ на ISAB и италианското държавно управление, с цел да помогнем за обезпечаване на стабилно бъдеще за този значим актив. “

ISAB подаде заявление тази година със сицилианските управляващи, с цел да преструктурират бизнеса посредством отвън сключването на контракта “

ISAB подаде заявление през тази година със сицилианските управляващи, с цел да преструктурира бизнеса посредством отвън сключването на сключването на договора„ Заселените от Бизнес “.

Economou се надява да употребява процеса, с цел да принуди предоговаряне или отменяне на контракта с Трафигура, съгласно двама души, осведомени с въпроса. Economou също обмисля да продаде рафинерията, само че съглашението за доставка се оказа главен миг в диалозите с бъдещите купувачи, съгласно хора, осведомени с диалозите.

В момента на придобиването Economou беше показан на италианското държавно управление като висш преференциален притежател на кипърско образувание, което има 52 на 100 от субединицата на Фонда на Аргус, която управлява 70 на 100 от GOI, съгласно документите, обсъждани от FT. Деца, демонстрират документите.

Връзката на Steinmetz с рафинерията и ролята му в договарянето на договорката с италианските управляващи беше разкрита от FT през 2023 година

През 2023 година Economou реши да заема пари на Goi Energy, с цел да може да изплати неуреден дълг с Лукол. През януари предходната година, откакто GOI не съумя да изплати заема, той реши да го трансформира в личен капитал и да позволи останалите акционери, демонстрират документите. Сега 71-годишният юноша управлява 99 на 100 от акциите на GOI посредством комплицирана конструкция на фонда.

Goi заплати към 180 милиона евро за централата, като доста надмина Vitol и Crossbridge, които са предложили почти 55 милиона евро, съгласно двама души, осведомени с изискванията на офертите. Те считат, че тя също е платила няколкостотин милиона евро за петрола на място все още на придобиването.

Италианското държавно управление утвърди инвестицията по по този начин нареченото предписание за златна сила, което му дава право на несъгласие на покупко-продажби или постанова условия върху закупуването на стратегически активи.

По това време италианските чиновници обявиха, че са успокоени от присъединяване на Трафигура и Бобров, който също е вложител, дружно със шурей на Щайнмет, в най-големия рафинерия на Израел. Goi също беше предложил уверения за поддържане на работни места и равнища на произвеждане, споделиха те по това време.